ساهمت قروض الرهن العقاري المقيدة بتكاليف منخفضة في تحقيق مكاسب للمستهلكين الأمريكيين بقيمة 600 مليار دولار على هيئة نقد قابل للإنفاق منذ عام 2022، مما خفف من تأثير زيادات أسعار الفائدة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي، وفقا لتحليل أجراه معهد سويس ري.
كتب الخبيران الاقتصاديان ماهر رشيد وجيمس فينوكين لدى الذراع البحثية لشركة التأمين أن الدفعة التي تلقاها أصحاب المساكن الذين لديهم قروض عقارية ذات أسعار فائدة ثابتة بلغت ما يقرب من 2٪ من إجمالي إنفاق الاستهلاك الشخصي، بحسب وكالة بلومبرج.
تعزيز الطلب الاستهلاكي
وساهمت هذه المكاسب في الحد من تأثير السياسة النقدية، إذ عملت على تعزيز الطلب الاستهلاكي وزيادة مرونته في مواجهة زيادات بنك الاحتياطي الفيدرالي.
خلال دورة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة، تجاوزت أسعار السوق للرهن العقاري في الولايات المتحدة متوسط السعر الذي دفعه المقترضون على الرهن العقاري الحالي بما يصل إلى 3.2 نقطة مئوية، وفقًا لشركة سويس ري.
ولأن تأثير تحركات السياسة النقدية كان متفرقًا، مع حماية جزء كبير من ديون الأسر من أي تأثير، فقد يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي قد رفع أسعار الفائدة أعلى مما كان ليفعله لو لم يضع في الحسبان حمايتها – مما أدى في الواقع إلى معاقبة المستأجرين.
قد يشهد العام المقبل نفس التأثير في الاتجاه المعاكس، مما يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر عدوانية، وفقًا لشركة سويس ري.
ارتفع متوسط سعر المسكن بنحو 60٪ منذ أوائل عام 2020، وتجاوزت حالات التخلف عن سداد بطاقات الائتمان مستويات ما قبل الوباء، مما يشير إلى تفاقم أعباء ديون الأسر التي لن تحقق سوى استفادة محدودة من تكاليف الاقتراض المنخفضة.