في ظل حالة من التوتر الشديد التي تسود الأسواق الناشئة بسبب الانتخابات، يستعد المستثمرون من مدينة مكسيكو إلى شنغهاي لهزة سياسية جديدة: الانتخابات الرئاسية الأمريكية التي تهدد بقلب التجارة العالمية رأساً على عقب وربما تعكر صفو التوقعات الاقتصادية في مختلف أنحاء العالم النامي، بحسب وكالة بلومبرج.
ومع استمرار المنافسة الشديدة في الفترة التي تسبق التصويت يوم الثلاثاء، كان المستثمرون يستعدون لتداعيات فوز دونالد ترامب، الذي من المرجح أن تعمل خططه المتعلقة بالتعريفات والضرائب على الحد من الواردات وفرض ضغوط تصاعدية على أسعار الفائدة الأمريكية.
الرهان ضد البيزو المكسيكي
ونتيجة لهذا، كثفت صناديق التحوط رهاناتها ضد البيزو المكسيكي، الأمر الذي دفعه إلى الانزلاق إلى أدنى مستوياته هذا العام. كما انخفض اليوان الصيني، مع تحقيق الدولار أكبر تقدم له منذ أكثر من عامين.
وسحب المستثمرون الأموال من الصناديق التي تركز على سندات البلدان النامية، وفي مختلف أنحاء العالم، سجلت أسهم الأسواق الناشئة أسوأ خسارة شهرية لها منذ يناير.
وتُظهِر تحركات الأسعار المخاطر العالية في الأسواق الناشئة، مما يجعلها مستعدة لجولة أخرى من البيع أو انتعاش سريع إذا فازت نائبة الرئيس كامالا هاريس في صناديق الاقتراع.
وقال عارف جوشي، الرئيس المشارك لديون الأسواق الناشئة في لازارد لإدارة الأصول، إن الأسواق تسعر بعض مخاطر إعادة الناخبين لترامب إلى البيت الأبيض، في “انتخابات غير حاسمة تمامًا”. ويشير هذا إلى أن فوز هاريس سيكون “خطوة صعودية هيكلية للأسواق الناشئة”.
في الولايات المتحدة، من المرجح أن يغير ترامب الوضع الراهن بشكل أكثر أهمية من هاريس، عضو مجلس الشيوخ الأمريكي السابق الذي شغل منصب نائب الرئيس للرئيس جو بايدن على مدى السنوات الأربع الماضية. في الأسواق الناشئة، ينبع الخطر الرئيسي من خطة ترامب لفرض التعريفات الجمركية، والتي من شأنها أن تضعف صادراتها والطلب على عملاتها.
كما ألقى ترامب بظلال من الشك على التزام الولايات المتحدة بالتحالفات مثل منظمة حلف شمال الأطلسي وجهود أوكرانيا لهزيمة غزو روسيا. وقد أثر ذلك على السندات المحلية لبعض دول أوروبا الشرقية ودفع ديون أوكرانيا بالدولار إلى الارتفاع بسبب الرهانات على أن انتخاب ترامب قد يدفعها إلى إبرام اتفاق لوقف إطلاق النار مع روسيا.
وقال روبرت كونيغسبيرجر، مؤسس ومدير الاستثمار في جرامرسي فاندز مانجمنت: “لن أتفاجأ برؤية رد فعل سلبي متسرع إذا انتُخب ترامب، مع شعور الجميع بالذعر، ثم البدء في معرفة ما إذا كان النهج أكثر براجماتية”.
قد لا تكون النتيجة واضحة ليلة الانتخابات أو حتى بعدها بفترة وجيزة إذا كانت النتائج قريبة بما يكفي لتحفيز إعادة فرز الأصوات أو الطعون القانونية. كما ستعتمد قوة الرئيس القادم بشكل كبير على ما إذا كان حزبه يسيطر على الكونجرس.
السندات
من المرجح أن يمتد التأثير إلى أسواق السندات العالمية أيضًا.
قد تكتسب ديون حكومة السلفادور مكاسب إذا كان فوز ترامب يُنظر إليه على أنه يمنح الرئيس نجيب بوكيلي القدرة على استخدام علاقته بالجمهوري للمساعدة في تأمين قرض من صندوق النقد الدولي. كما ارتفعت سندات أوكرانيا قبل الانتخابات وسط رهانات متزايدة على أن عودة ترامب ستعجل بنهاية الحرب.
في الوقت نفسه، قد يكون هذا “سيناريو سلبيًا لبولندا وأعضاء آخرين في حلف شمال الأطلسي”، وفقًا لبيوتر ماتيس، كبير استراتيجيي العملات لدى شركة إن تاتش كابتل ماركتس.
تظهر البيانات التي جمعتها بلومبرج أن السندات المقومة بالعملة المحلية من بولندا وجمهورية التشيك والمجر تأخرت عن نظيراتها منذ نهاية سبتمبر.
الأسهم
تحمل خطط التعريفات الجمركية لترامب مخاطر خاصة بالنسبة للصين، التي حددها لفرض رسوم بنسبة 60٪ أو أكثر في الوقت الذي تكافح فيه حكومتها لإحياء الاقتصاد المتعثر.
وبحسب مجموعة جولدمان ساكس، فإن الدول النامية ذات التعرض العالي للولايات المتحدة والاعتماد الكبير على المدخلات الصينية قد تواجه أيضًا رياحًا معاكسة من حرب تجارية متصاعدة.
وقال البنك إن أسهم الشركات في دول بما في ذلك كوريا الجنوبية وتايوان قد تتأثر بزيادة التكاليف وانقطاعات سلسلة التوريد.
وفي أمريكا اللاتينية، يتوقع استراتيجيو مورجان ستانلي، بمن فيهم نيكولاي ليبمان، “ارتفاعًا مريحًا” في أسهم البرازيل والمكسيك – بدعم من مكاسب العملة – في ظل فوز هاريس. وقالوا إنه من المتوقع حدوث ضعف في حالة فوز ترامب.